“兩材”合并再組巨無霸

作者:                     來源:                     時間:2016-09-06

 

  8月22日,等了大半年后,中國建筑材料集團(下稱“中國建材”)與中國中材集團(下稱“中國中材”)的重組事宜,終于獲得國務院的批準。這意味著,繼交通運輸等行業后,建筑材料業的央企巨無霸也即將誕生。

  根據國資委網站顯示,此次兩家集團的重組方案,將包括中國建材的更名,以及中國中材無償劃轉進入更名后的新公司中。重組完成后,新集團公司總資產料超過5000億元。

  中國企業研究院首席研究員李錦對21世紀經濟報道記者表示,“兩材”合并在業界早有預期,究其原因是兩家集團在水泥、玻璃等行業的重疊性,但又各自有所屬專長領域,因此本次重組,除宏觀影響外,還將對旗下12家A股上市公司帶來諸多利好。

  如期合并

  在供給側改革的宏觀背景,以及此前多起央企重組案例的前提下,此次中國建材與中國中材的合并獲得通過,在外界看來并不意外。

  實際上,早在今年1月底時,“兩材”旗下的14家上市公司(A股12家,H股2家)就同時發布公告稱,公司接到各自控股股東的通知,獲悉二者正在籌劃戰略重組事宜,只是當時重組方案并不確定。

  彼時,有關“兩材”將要重組的消息甫一出現,外界即對可能出現的重組情況進行了預測,并認為兩家集團或不會合并成一家企業,而更可能是對有關業務板塊的歸屬進行重新劃分與整合。

  公開資料顯示,中國建材是我國最大的綜合性建材產業集團,十多年來以超過40%的年復合增長率快速發展,目前資產總額已超過4300億元。中國中材則是國內唯一在非金屬材料業擁有系列核心技術和完整創新體系的企業集團,也是國內第二大建材企業集團,目前資產總額同樣超千億元。

  對此,華南某券商一位長期跟蹤建筑材料行業的分析師對21世紀經濟報道記者表示,從兩家集團所涉及行業和主營業務來看,在水泥、玻璃纖維及復合材料等行業上多有重疊,多年來亦一直存有同業競爭的矛盾,因此“重組更多可能發生在這些領域”。

  不過,最新的重組方案顯示,中國中材將無償劃轉進入中國建材集團有限公司,后者由中國建材更名而來。

  李錦接受21世紀經濟報道記者采訪時,對上述合并方案表示,“兩材”的合并從整體而言,符合目前央企做大做強做優的背景,本質亦是央企強強聯合的特征。

  “做大規模、提高集中度,加強國企競爭力,是這次合并宏觀上的大背景。具體而言,又有兩個方面的好處:一是兩家都有集中度較高的相同業務,存在同質化的競爭,互相損耗資源,合并以后有利于重新配置,減少惡性競爭;另一個方面是能起到互補的作用,因為中國建材和中國中材其實處在不同的(細分)行業,中國建材在水泥領域與中國中材在玻璃行業,可以進行互補,形成運作大建材的思路。”李錦說。

  21世紀經濟報道記者亦多次聯系兩家集團有關人士,及旗下上市子公司,但均被告知暫無新消息透露,“一切以公告為準”。

  12股將受益

  中國建材與中國中材的合并,也讓兩家集團旗下的12家A股上市公司頗有受益,這其中又以涉及水泥業的上市公司為首。

  根據21世紀經濟報道記者的梳理,在水泥產業方面,中國建材旗下有南方水泥、北方水泥、中聯水泥和西南水泥四個子公司,年產能達到4.5億噸,位列世界第一;商品混凝土年產能也達到4億立方米,同樣位列世界第一。而中材集團在這一方面同樣多有布局,旗下有祁連山(600720.SH)、天山股份(000877.SZ)、寧夏建材(600449.SH)、中材水泥(600970.SH)等4家上市公司主營業務為水泥行業,年產能亦達到1億噸。除此之外,中國中材還包括國統股份(002205.SZ)這一以水泥制品等為主業的上市平臺。

  上文提及的華南某券商行業分析師對此認為,不論從兩家集團涉及水泥業務層面,抑或行業去產能的背景,水泥業務的整合都將是最明顯的。

  李錦亦表示,在水泥業存有惡性競爭的狀況下,兩家把“多余的脂肪”去掉,再將身家集合在一起,將形成絕對的龍頭企業。

   

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